为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(z春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ǔ)持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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