为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōn兰州女人为什么戴头巾g)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至(zhì兰州女人为什么戴头巾)2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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