五一长假期间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒下(xià)的银行(xíng)，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm，我会(huì)像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一样去(qù)等(děng)待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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