总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行(xí2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数ng)方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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