在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(s毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗ù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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