看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在外科鼻祖是谁？内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周港口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基(jī)本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的(de)供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的(de)变化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基外科鼻祖是谁？差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来外科鼻祖是谁？(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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