五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平(píng)静，一场(chǎng)大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅(fú)回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经(jīng)结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它(tā)的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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