A股(gǔ)“股王”之争进入(rù)白热化阶段(duàn)，中国移(yí)动股价周中创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，一度从独占A股市值(zhí)榜首(shǒu)近3年的茅台手中抢下(xià)“A股之王(wáng)”的光环(huán)，引发市场热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位(wèi)已岌(jí)岌可危(wēi)。值得注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算(suàn)则不过是一场计算(suàn)上的乌龙，但(dàn)若均按照(zhào)A股股价(jià)等数据计算，则其总市(shì)值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字(zì)经济(jì)、信(xìn)创(chuàng)、中特估、人工智能等(děng)一系列(liè)热点催化下，中国移动今(jīn)年股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上(shàng)市以来(lái)最近(jìn)一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而(ér)茅台(tái)股价则(zé)几(jǐ)乎仅在原地(dì)踏步。有市场人士认为，中国移动和茅台这场股王宝座的争(zhēng)夺可能揭示着A股未来的发(fā)展趋势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费(fèi)回潮(cháo)卷出白(bái)酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带(dài)来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历(lì)史(shǐ)来(lái)看，最(zuì)近十多年来(lái)股王变迁(qiān)的背后似乎也(yě)反应着国内经济趋势和(hé)产(chǎn)业(yè)价值(zhí)的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石(shí)油登(dēng)陆A股时，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿人(rén)民(mín)币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登顶全球资本(běn)市(shì)场市值之首(shǒu)，得益于(yú)当时基建大发展时期，中石(shí)油在(zài)股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛(niú)市(shì)成为(wèi)新锐股王。再后(hòu)来(lái)，随着(zhe)我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了(le)此后三年的消费白(bái)马股大(dà)牛市(shì)，也成就了如今贵州茅台(tái)股王的(de)A股传奇。

　　（图片(piàn)来(lái)源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来(lái)源：微(wēi)信公众号(hào)市值观察4月17日文(wén)章(zhāng)《谁(shuí)是A股之王(wáng)？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端(duān)白酒的高估值泡沫(mò)下，以(yǐ)及今年(nián)春节(jié)后(hòu)白酒行(xíng)业的终端(duān)动销几乎并未达到预(yù)期，整个白酒板块经历回调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日，中国(guó)移动(dòng)的突然崛起更是开始(shǐ)对其王位发出了(le)挑战。

　　市(shì)场分(fēn)析指出，中(zhōng)国移动(dòng)一度超越(yuè)贵州茅台市值这一历史(shǐ)性事(shì)件(jiàn)背后(hòu)，除(chú)了离不开(kāi)国家政(zhèng)策持续推进的数字经济，与(yǔ)最近爆火的人工智能两大概(gài)念加持，还(hái)有来自(zì)于“中特估”这个新概念的(de)强力催化(huà)。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市值前(qián)十的上市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为(wèi)科技(jì)股。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重(zhòng)要因素，二级市场对科技企业(yè)的态度能一(yī)定程度显示出科技(jì)企业的(de)竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移(yí)动为代表的科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的消费(fèi)股似乎也预示着市场(chǎng)中的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐向数字化深度转(zhuǎn)型的背景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领中国(guó)经济潮流的主力军。信达证券研报(bào)表(biǎo)示，公司作为国企数字(zì)经济(jì)担当，积极(jí)布(bù)局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新业务，伴(bàn)随算(suàn)力网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计(jì)算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务能力，正在从传统管道运营商向(xiàng)数字科技(jì)领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来估(gū)值(zhí)重塑机遇(yù)。

　　同时，从估(gū)值修(xiū)复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日(rì)研(yán)报显示，2022年底以来，截(jié)至(zhì)4月13日(rì)，三大(dà)运营商股(gǔ)价(jià)涨幅均超(chāo)过20%，其(qí)中中(zhōng)国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达(dá)40.5%；三者估(gū)值分别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三大运营商(shāng)板块，借助(zhù)“央企低估值+数字经济”成为(wèi)率先(xiān)修复(fù)的(de)板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另一个故(gù)事(shì)引发市场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即(jí)大多(duō)股价超(chāo)过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之(zhī)后往往下场都不(bù)太好。本次中国移动(dòng)直接在市值上超越茅台，结果是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排huí)看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市(shì)公司，有(yǒu)同样中字(zì)头的中(zhōng)国船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业景气度(dù)提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危(wēi)机(jī)爆发(fā)、船(chuán)舶业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极速缩水至30元附近，至(zhì)今中国船舶(bó)股价维持在24元左右(yòu)。此外(wài)，海(hǎi)普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文在线、全(quán)通教(jiào)育等多(duō)家公司股价(jià)均(jūn)超(chāo)越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业(yè)绩暴雷(léi)就(jiù)是股(gǔ)价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可(kě)以看出的(de)是，上述公司的陨落(luò)大部分(fēn)主(zhǔ)要是由于行(xíng)业(yè)景气度变化(huà)以及股市景气度无法维持(chí)。而茅台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性(xìng)以及长期稳稳增(zēng)长的(de)利润，最终一次(cì)次甩(shuǎi)开(kāi)这些曾经短暂领先者。对于一(yī)家企业股价能(néng)否(fǒu)持续上涨以(yǐ)及维持(chí)高(gāo)位，市(shì)场普遍观(guān)点还是认为，实际需(xū)要(yào)看公司的基本面(miàn)。

　　那么，一向有(yǒu)着(zhe)“印钞(chāo)机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国移动，为(wèi)什么此前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大(dà)致归结为(wèi)两个重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵，但话(huà)费(fèi)越交越少。在市场化的作(zuò)用(yòng)下，一瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动虽(suī)掌握着(zhe)大(dà)把(bǎ)的通(tōng)信类资源(yuán)，但作为央企需要承担“提速降(jiàng)费”的(de)责任，也就不能无(wú)拘束(shù)地(dì)涨(zhǎng)价。另一方(fāng)面(miàn)即是成(chéng)本(běn)方面的(de)问(wèn)题，中国移动本质(zhì)作(zuò)为通(tōng)信基础(chǔ)设施企业，需要持续不断(duàn)的(de)建设(shè)投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不(bù)需要如此沉(chén)重(zhòng)的资本(běn)开支，也不需要(yào)面临追(zhuī)赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因(y一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排īn)此(cǐ)，从财务数(shù)据可以看出(chū)，中国移动今年(nián)一(yī)季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不大，销售毛(máo)利率更(gèng)是有(yǒu)着一(yī)个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一(yī)系列信号表明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结(jié)束，中(zhōng)国移动(dòng)此前表(biǎo)示(shì)，2022年是三年投资高(gāo)峰的(de)最后一年，2023年起资本开(kāi)支(zhī)不(bù)再增长，2023年计(jì)划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比(bǐ)下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元(yuán)。据业(yè)内人士测(cè)算(suàn)，这意味(wèi)着届(jiè)时全年资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创下2007年(nián)以来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着移动互联网进入(rù)下(xià)半场，行业重心已转向产业互联网和智能化，中国(guó)移动(dòng)加(jiā)速转型下正在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信达证券研(yán)报表示，中国移动(dòng)数字化转型收(shōu)入“第二曲线(xiàn)”不断(duàn)攀升，去(qù)年公司数字(zì)化转型收入对主(zhǔ)营业务收入增量贡献达(dá)到(dào)79.5%，占主营业务(wù)收(shōu)入比提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第(dì)一(yī)驱动力。此外，公(gōng)司移(yí)动云收入规模(mó)实现(xiàn)新跨越，去年移动(dòng)云收入达到503亿(yì)元，同(tóng)比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入(rù)国内(nèi)业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排