今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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