财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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