衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波(b宝马和特斯拉哪个档次高ō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶宝马和特斯拉哪个档次高附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于(yú)低宝马和特斯拉哪个档次高硫(liú)燃料(liào)油。

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