财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本。

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