看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根(gē佛系心态是什么意思n)大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间(jiā佛系心态是什么意思n)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn佛系心态是什么意思)月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的(de)变化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计(jì)将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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