今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照单全西安市城六区是哪几个批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及西安市城六区是哪几个(jí)这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(p西安市城六区是哪几个à)也将再次重演。

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