在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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