钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的(de)产能(néng)又该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目(mù)如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技有限公司（公(gōng)司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细(xì)节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交(jiāo)易所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年(nián)度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购(gòu)置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)然(rán)难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项(xiàng)目(mù)时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同(tóng)样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称(chēng)，传艺(yì)科(kē)技及子(zi)公(gōng)司拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银(yín)团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事(shì)并不再(zài)买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快上后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目合作(zuò)或(huò)战略合作(zuò)协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资(zī)者问(wèn)及(jí)客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称(chēng)和(hé)订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业(yè)都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日的调改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及(jí)建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案(àn)，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)建设期也(yě)仅12个(gè)月，预(yù)计达(dá)产(chǎn)年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期(qī)相去(qù)甚远。

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