今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们(men)的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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