金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年rì)本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的(de)确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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