自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行200克是几两 200克是多少毫升(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型200克是几两 200克是多少毫升(xíng)为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国200克是几两 200克是多少毫升泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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