本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(ché颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ng)立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗)是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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