中国金(jīn)融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家均出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米d="f" type="#_x0000_t75">

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批(pī)的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一(yī)参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自(zì)股(gǔ)东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pá80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米i)照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记(jì)，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收(shōu)购(gòu)。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购(gòu)交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报(bào)告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的(de)完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推(tuī)进(jìn)的基(jī)础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提(tí)供多(duō)维度、一(yī)站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及(jí)集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财(cái)富(fù)管理综(zōng)合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净(jìng)值个人客户(hù)综合(hé)财富(fù)管理业务的(de)运作(zuò)。私人财(cái)富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策(cè)略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机(jī)构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设(shè)立(lì)申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国(guó)际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球投资(zī)者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来(lái)了(le)国(guó)际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业务(wù)发(fā)展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行(xíng)业发(fā)展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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