芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛trong>

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司