金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪(hù)铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信(xìn)期货：原(yuán)油(yóu)在金融(róng)压力和(hé)地(dì)缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的(de)跷(qiāo)跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有强(qiáng)力支撑，六(liù)月(yuè)有上(shàng)行动力。年初以(yǐ)来原油(yóu)价格(gé)在(zài)金(jīn)融压力和(hé)地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看，在(zài)月初(chū)金融事(shì)件冲击下，五月可(kě)能处(chù)于(yú)震(zhèn)荡周期中的(de)偏弱阶(jiē)段。但在下方70美元处，仍(réng)有强力支撑。仍以(yǐ)短期波(bō)段操作(zuò)思路(lù)为主。中期来看，六月进(jìn)入地缘和金融事件交(jiāo)易阶段。如果(guǒ)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)或美联储(chǔ)停止加息，均有可能给油价提供阶(jiē)段上行动(dòng)力(lì)。长期来看，支撑和压(yā)力共存局(jú)面或将维(wéi)持。今(jīn)年可能(néng)整体处于周期末端的底部(bù)震荡期，全年暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)逢高(gāo)做空 持仓至成本(běn)以下

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹(jì)象(xiàng)。从平(píng)衡(héng)表推昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(tuī)演，后(hòu)续纯碱库存预期开启(qǐ)去库，但是本周的(de)库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货(huò)意愿已经在低谷，现货价格(gé)预(yù)计持续松(sōng)动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的检修周期都不长，开工高位(wèi)可维持。

　　除此之外(wài)，华南上周到港了(le)5万吨(dūn)纯碱，也是(shì)预期外，导致后续存在进一步累库的空间。因此当下纯碱累(lèi)库昆明市属于几线城市，云南最好三个城市趋势(shì)进(jìn)一步(bù)延续，后续需要检(jiǎn)修的集(jí)中兑现才能(néng)扭转(zhuǎn)供需，而(ér)去库对价格的传导也(yě)不是一蹴而就(jiù)。从更大的角度来看，纯碱投产(chǎn)预期下，现(xiàn)货(huò)偏(piān)松(sōng)，预期过剩，从利润角度就是(shì)要(yào)走向成(chéng)本以下，何时投产只是节奏上的扰动，不影(yǐng)响方向(xiàng)。目前原盐价格下(xià)滑(huá)，纯碱(jiǎn)成本(běn)出现(xiàn)进一步(bù)坍塌(tā)，纯(chún)碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至(zhì)成本以(yǐ)下。

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