用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连(lián)续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此对(duì)应的(de)是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后(hòu)，用(yòng)友网络连续第三年(nián)净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)苏修是什么意思，苏修是什么意思增(zēng)53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌前，用(yòng)友网络在(zài)股价相对高点进行了(le)定增融资。此次定增(zēng)吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报(bào)净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持(chí)股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三(sān)季度(dù)末退出前十大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件服务企业的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信息(xī)化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式发布了完(wán)全基于(yú)互联网(wǎng)架构的企业互联(lián)网开(kāi)发平(píng)台(tái)。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发(fā)展，第(dì)二(èr)个阶段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进(jìn)入新的发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看(kàn)，用(yòng)友网(wǎng)络云(yún)服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)4苏修是什么意思，苏修是什么意思0％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研(yán)发(fā)的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自用，并(bìng)不(bù)一(yī)定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出(chū)市(shì)场对用(yòng)友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严(yán)重不足(zú)，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净(jìng)利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅(fú)远高于(yú)营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，用友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友(yǒu)的(de)市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长。

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