踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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