华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：H风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里indenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automo风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里tive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权(quán)原则(zé)付诸于(yú)我们(men)的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页(yè)的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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