自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少"越(yuè)跌越买！最近1个月，吸(xī)金超256亿(yì)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(ch1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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