金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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