华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)20mm等于多少厘米 20mm是多大25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fā20mm等于多少厘米 20mm是多大ng)面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào20mm等于多少厘米 20mm是多大)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马斯克对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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