财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股(gǔ)本(běn)周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能(néng)进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完(wán)结(jié)，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动(dòng)上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季(jì)度开始(shǐ)便启动(dòng)大(dà)规(guī)模去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入(rù)4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本(běn)出清，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗未(wèi)来(lái)锂盐(yán)价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然(rán)存(cún)在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的(de)数据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变(biàn)化来看，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从(cóng)终(zhōng)端(duān)新能(néng)源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购(gòu)谈判(pàn)，行业(yè)有望(wàng)迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗>业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能(néng)也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从(cóng)“大(dà)开大合(hé)”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环(huán)节的(de)价格(gé)以及供(gōng)需变化(huà)也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日(rì)股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业(yè)则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得更(gèng)多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的(de)大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交(jiāo)易价格也(yě)需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损。