券商(shāng)今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了(le)”，基(jī)于股(gǔ)市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平(píng)均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.4速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉5%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的(de)措(cuò)施落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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