看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价(jià)格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较日(rì)内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的(de)最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守(shǒu)派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993中国内战打了几年，中国内战打了几年时间年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月中国内战打了几年，中国内战打了几年时间的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由(yóu)负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南(nán)国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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