在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料(liào50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年(nián)报显50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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