投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要以合适的(de)价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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