自4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(sh兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗í)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通胀带兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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