随(suí)着公募基金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，看(kàn)好(hǎo)半(bàn)导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中(zhōng)表示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)、中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿(ruì)等人也发布了一(yī)季报(bào)，均谈(tán)到了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域(yù)的密切关(guān)注，但观(guān)点略(lüè)有不(bù)同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基金李晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来看，整体基(jī)金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银(yín)华盛(shèng)世(shì)精选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在(zài)今年一(yī)季度小幅(fú)减仓，其(qí)中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)是(shì)银(yín)华心(xīn)选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银(yín)华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的(de)是(shì)银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗(qí)下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提(tí)高(gāo)了港股仓位，比如银华心佳两年持有(yǒu)期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微公司(sī)、星(xīng)环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季报，该(gāi)基金持有立(lì)讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持(chí)了(le)精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持(chí)有市(shì)值约(yuē)1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意(yì)的是(shì)，上述(shù)“进新”个(gè)股大多数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业(yè)股(gǔ)份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息(xī)、复旦微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)紫光国(guó)微、华海清科，分别较去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基(jī)金(jīn)分(fēn)别持有紫(zǐ)光国(guó)微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千(qiān)字(zì)小作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家(jiā)做(zuò)了些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于今(jīn)年国内(nèi)的宏(hóng)观判断依然(rán)是经(jīng)济整体稳健复苏(sū)，产业结构(gòu)调(diào)整继续升级，居民消(xiāo)费信心(xīn)逐渐恢复；我(wǒ)们判断由(yóu)于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益共同点变多(duō)，国际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国际贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季(jì)度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性(xìng)的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看(kàn)好国产替代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴(bàn)随国(guó)产供应商积极验证导入(rù)，国(guó)内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏(sū)方向，我们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半(bàn)导体下行(xíng)周期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去几个季(jì)度(dù)的去库存，有望在(zài)今年下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性取决(jué)于下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费(fèi)电子，关注相关(guān)左侧布局(jú)机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对(duì)于上涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地(dì)关(guān)注(zhù)利好，对于(yú)下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为现在市场(chǎng)对(duì)于新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的担(dān)忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌(diē)板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大(dà)半年的(de)消化后，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)风险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这个(gè)时间段，具(jù)有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据显示(shì)，信达澳(ào)亚(yà)基金冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)管的6只基金平模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选A的(de)股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同(tóng)程度小幅减仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情况来看(kàn)，以冯(féng)明远的代表(biǎo)作(zuò)信澳新(xīn)能源(yuán)产业为例，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是中(zhōng)伟股份，今(jīn)年(nián)一季度较去年底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则(zé)退出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持幅度最(zuì)大的(de)是天(tiān)齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年(nián)底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报(bào)中表示，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的调(diào)整修复，经济先(xiān)是在大(dà)家(jiā)“强复苏”的(de)预期(qī) 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于(yú)“强预(yù)期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随(suí)后又出(chū)现了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本基金(jīn)的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体 和制造(zào)业(yè)正经历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能(néng)

　　今(jīn)日，中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)旗下多位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)也发(fā)布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报(bào)中表示(shì)，宏观经济目前处在一个温(wēn)和复苏的通(tōng)道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会流(liú)动性将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观及货币(bì)环境有(yǒu)利于权益市(shì)场行情的开(kāi)展，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有可能会是震荡上行(xíng)的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短(duǎn)期达到目标价的相关品种，并(bìng)根(gēn)据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)增(zēng)持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技、中航光电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的(de)态(tài)度。首(shǒu)先我们相信这(zhè)是一(yī)项(xiàng)会对目前的生(shēng)产和生活方式(shì)带来重大变化的技术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无法相对准确(què)的评估这(zhè)项技术革(gé)命给具(jù)体(tǐ)公司和(hé)行业格局(jú)带来的影响，也不能给出(chū)大(dà)部(bù)分公司一(yī)个(gè)相对(duì)清晰(xī)的定价，因此我们一季度(dù)暂时(shí)还没(méi)有明(míng)显增加相关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧(jǐn)密(mì)跟踪(zōng)。一季度我(wǒ)们(men)持仓较多的电动车和光伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些短期(qī)因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动。投资者(zhě)预(yù)期变化导致部分个股(gǔ)出现(xiàn)了较大(dà)回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平(píng)处(chù)于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了一季(jì)报在一季报(bào)中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的(de)受益环(huán)节(jié)是(shì)否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人(rén)不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的基本原理告诉(sù)我(wǒ)们(men)，价值会随着时间增长，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信(xìn)息(xī)中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久、 站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人(rén)分(fēn)红。所以(yǐ)，我(wǒ)们会一如既往(wǎng)，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚代表作(zuò)中泰星元价(jià)值(zhí)优选A代表作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的(de)集团，增持了工(gōng)商银行、建发(fā)股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗"最新(xīn)！李晓星、冯明(míng)远…持仓大曝光，加仓(cāng)这些(xiē)股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去(qù)的一(yī)个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合(hé)没有大的变化(huà)，是因为长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变化。对中(zhōng)国经济(jì)的长期乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热(rè)点不(bù)断切换(huàn)的(de)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)保持平(píng)和。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪(wěi)自己的观(guān)点，需要(yào)保(bǎo)持(chí)学(xué)习(xí)，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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