金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　20mm等于多少厘米 20mm是多大"BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀(zhàng)压力(lì)进一步(bù)趋(qū)20mm等于多少厘米 20mm是多大缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束(shù)乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性(xìng)较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断20mm等于多少厘米 20mm是多大刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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