大型(xíng)股推动了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目(mù)前为(wèi)止(zhǐ)，股市(shì)一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价将更全(quán)面(miàn)地反映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势头集(jí)中(zhōng)在一个(gè)领域(yù)，因此(cǐ)只有少(shǎo)数几只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补充道，市(shì国v是不是国5，国v与国vl的区别)场行为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的经济(jì)环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流(liú)向更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着国v是不是国5，国v与国vl的区别美(měi)国(guó)经济数(shù)据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增(zēng)长数据开始进一步减速(sù)，向负增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量(liàng)资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大(dà)型公(gōng)司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周(zhōu)期性公司面临更大的(de)风险国v是不是国5，国v与国vl的区别(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们(men)的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这种轮转结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的(de)后(hòu)期。”

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