看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开10克是几两始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今(jīn10克是几两)年(nián)3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄(é)亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是(shì)由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地(dì)报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑(chēng)10克是几两近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还(hái)受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的(de)低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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