美国债务违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行(xíng)的(de)调查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债(zh花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了ài)务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解决，可能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首(shǒu)席执行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之(zhī)争僵持(chí)到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不(bù)一。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的(de)压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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