昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次(cì)大(dà)跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌(diē)，债券交易(yì)员不再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期(qī)合(hé)约目前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅(jǐn)比当前有效联邦基金利(lì)率高出20个基点(diǎn)，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一次加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步(bù)加息。除了大幅降(jiàng)低加息(xī)的可能性外，掉期交易还(hái)显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶后美联(lián)储降息的押注有所增(zēng)加，他们预(yù)计(jì)到(dào)年(nián)底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期货主力(lì)合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属(shǔ)全(quán)线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问(wèn)题和(hé)削减支(zhī)出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的(de)债务违约将在美国引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，使未(wèi)来几年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的支出(chū)增加。耶(yé)伦称，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限是国会(huì)的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增(zēng)加未来的投资成(chéng)本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将可能(néng)无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和(hé)依赖社会保障的(de)老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投入到(dào)一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每一(yī)代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了(le)他们的基本自(zì)由挺身而出(chū)。我相信这是我们(men)的时刻(kè)。这就(jiù)是我竞选连(lián)任(rèn)美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成这项任(rèn)务(wù)。”拜登(dēng)还附上了(le)一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没有真正的挑战者，但他(tā)的(de)年(nián)龄可能受到“持续(xù)而激烈”的(de)审视。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到2023年石油会暴涨吗，今日油价格表第(dì)二任期结束时，这(zhè)位资深民(mín)主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的(de)美国人包括51％的(de)民主党人，认(rèn)为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或次要原因。

　　国内(nèi)期交所(suǒ)公(gōng)布劳动节(jié)期间风(fēng)控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期(qī)货(huò)交(jiāo)易所公布(bù)劳动节期间(jiān)有关工(gōng)作(zuò)安排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为16％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易日结算时(shí)起(qǐ)，上(shàng)述(shù)品种期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)和(hé)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙(yǐ)烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易(yì)后，在各(gè)期货持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值(zhí)交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)恢(huī)复(fù)至节前(qián)标准(zhǔn)；其他(tā)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不(bù)变。

　　中金所公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现单边市(shì)的(de)第一(yī)个(gè)交易日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调整系数根据(jù)相应股指期货(huò)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报(bào)价的第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约涨(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的(de)主要(yào)原因有四点：一(yī)是(shì)短期(qī)二次育肥(féi)造成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三(sān)是(shì)近期(qī)降雨导致调运不(bù)便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不过(guò)，盘面(miàn)主要以预(yù)期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小(xiǎo)养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区域(yù)二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价(jià)格同时(shí)上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖(zhí)成本(běn)附(fù)近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因(yīn)此周二(èr)期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末(mò)，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪(zhū)存(cún)栏以及生猪存(cún)栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意(yì)味着(zhe)今年一季度(dù)去(qù)产能不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏(lán)以及屠(tú)宰企业库存(cún)来看，今年下半年市场不会出现生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松(sōng)大(dà)概率延(yán)长至今年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大(dà)华(huá)期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环(huán)比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重(zhòng)来看(kàn)，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加约3％，预(yù)计二育猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖(zhí)逐步向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显高于去(qù)年同期，产能较为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能(néng)”目(mù)标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的(de)生猪产(chǎn)能调控”，将全国(guó)能(néng)繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家稳(wěn)猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看(kàn)，随(suí)着(zhe)屠宰场(chǎng)持续(xù)入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数(shù)据(jù)显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品(pǐn)持续(xù)出(chū)库(kù)，目(mù)前冻品的高库(kù)存(cún)水平将抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及(jí)市(shì)场预(yù)期(qī)向好，加上居民收入增加(jiā)、消费意愿增强等利(lì)好因素，都是猪肉消(xiāo)费的(de)助力。但是，实际需求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求(qiú)大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求(qiú)好转主要在于(yú)冻品入库以及(jí)二育(yù)支撑，终端需(xū)求无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现明显提升，随着二季(jì)度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再次回归至(zhì)低迷状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预(yù)计(jì)集团企业出(chū)栏计划(huà)或继续增加，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大(dà)于求(qiú)状态(tài)，现货(huò)价(jià)格“五一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘(pán)面(miàn)升水(shuǐ)状(zhuàng)态(tài)下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供(gōng)给(gěi)相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货(huò)启动(dòng)，集(jí)团场缩量(liàng)挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过(guò)后(hòu)，市场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回(huí)供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。建议投资者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓势(shì)不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二季度(dù)二次育肥缓慢(màn)入(rù)场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步(bù)增加的阶段，并于(yú)10月份达(dá)到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月(yuè)生猪理论出(chū)栏量大概(gài)率环比(bǐ)下降(jiàng)。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不具(jù)备持(chí)续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件。在(zài)国家政策端稳定猪价(jià)意愿(yuàn)强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力(lì)恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成(chéng)本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期(qī)需求不容(róng)乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌(diē)，连续第三(sān)个交(jiāo)易(yì)日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集中(zhōng)在需(xū)求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗船事件为盘面(miàn)带来了压(yā)力(lì)；另一方面，市场(chǎng)对于(yú)第二波新(xīn)冠疫情可(kě)能到来(lái)从而降低国内需求(qiú)的担(dān)忧(yōu)则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验，第(dì)二(èr)波疫(yì)情的(de)波及范围(wéi)预计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油将回归基本面(miàn)。从相关(guān)因素(sù)的梳(shū)理来看(kàn)，目前(qián)处(chù)于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地(dì)未来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一(yī)个交易日均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出(chū)口限制(zhì)的担(dān)忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量。目前产地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来(lái)西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继续增高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工(gōng)作日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存(cún)预计(jì)开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份印度(dù)食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处(chù)于季节(jié)性中性位置(zhì)，其中棕榈油进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国内食用油峰值(zhí)库存(cún)问题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末，其食用油(yóu)总库存(cún)依(yī)旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示(shì)，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有(yǒu)所(suǒ)修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内(nèi)棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍(réng)处(chù)在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一(yī)步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚(yà)天(tiān)气值得关(guān)注，目(mù)前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增(zēng)产(chǎn)节奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利(lì)润深(shēn)度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基础上(shàng)，随(suí)着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回(huí)暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势(shì)，国内库(kù)存短期内仍可能加(jiā)速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对(duì)于未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地(dì)存(cún)在(zài)累库预(yù)期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值(zhí)，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在豆(dòu)油(yóu)、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期(qī)需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或(huò)以区(qū)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济(jì)环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

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