5月(yuè)10日，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相(xiāng)关部门(mén)收到《关于(yú)调(diào)整协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限的通知》，四大(dà)国有银行(xíng)协定存款和通知存款(kuǎn)自律上限的(de)下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是对公业务，而通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协(xié)定存款及通知存款自律上限拟下(xià)调的背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续(xù)货币政策走向(xiàng)等，记(jì)者采访了招商基金研(yán)究部首(shǒu)席经济学家李湛、长城(chéng)基金总经(jīng)理助理兼现金管理部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司及投研人(rén)士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本(běn)轮调降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景(jǐng)的(de)考虑。对银行而言，存(cún)款利率(lǜ)下(xià)调(diào)有助(zhù)于减少存(cún)款定价的无序(xù)竞争，降低(dī)银(yín)行负债(zhài)成本(běn)；同时本次(cì)降息(xī)有助于促进(jìn)投(tóu)资、消(xiāo)费，也(yě)被看作(zuò)是促(cù)进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半年货币政策不(bù)会出现(xiàn)急转弯，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续(xù)银行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势

　　中国(guó)基金报记(jì)者：四大国有银行为何(hé)下调(diào)协定(dìn形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语g)存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前调降更多是出于(yú)推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利(lì)率市(shì)场化调整机制，自(zì)律机制成员银行(xíng)参(cān)考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下(xià)调(diào)存款利(lì)率，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今年(nián)4月市(shì)场利(lì)率定(dìng)价自律机制(zhì)发布《合(hé)格(gé)审慎评估实施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款定(dìng)价惩罚措(cuò)施。而此前4月(yuè)部(bù)分中小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月(yuè)5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革推进(jìn)背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年(nián)息差(chà)不断下行。在资(zī)产端(duān)定价(jià)压力较大且(qiě)存款持续高(gāo)增(zēng)的情况下(xià)，压(yā)降存(cún)款(kuǎn)成本成为(wèi)改善息(xī)差的重要手段(duàn)。此外，2023年(nián)以来银行(xíng)贷款向企业固定资产投(tóu)资传导较(jiào)弱，下调(diào)协定存款及通知存款自律上(shàng)限有利于(yú)对公客(kè)户留存(cún)的(de)活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年(nián)来市场利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体经(jīng)济综(zōng)合(hé)融资成本不断下降(jiàng)，银行资产(chǎn)端收益下降较(jiào)为明显；第二，银行(xíng)整(zhěng)体净息差持续走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下降(jiàng)导致存(cún)款增长比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了银行高吸(xī)揽储的必要(yào)性；第四，协定存款和(hé)通(tōng)知(zhī)存款介于活期与定(dìng)期存(cún)款之间(jiān)，自2022年(nián)存款自律机制(zhì)对(duì)于活(huó)期存款与定(dìng)期(qī)存款利率进行(xíng)了几轮调整，本次将(jiāng)协定存款与通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限下调也是要将存款(kuǎn)产品线的调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解(jiě)银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身(shēn)经营情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债成本，有利(lì)于提(tí)升(shēng)银行放贷(dài)意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实(shí)。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为下(xià)限(xiàn)管(guǎn)控，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利率(lǜ)定(dìng)价方式的(de)改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机(jī)制建立(lì)以来(lái)，4月和9月经历(lì)了(le)两(liǎng)轮大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股(gǔ)份(fèn)行参与(yǔ)，今年以来的调(diào)整更多是延续去(qù)年9月这(zhè)一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了(le)中小银行存(cún)款利率(lǜ)补降的(de)进度。就今年的(de)经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济(jì)边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)，经(jīng)济(jì)修(xiū)复存在波折。目(mù)前居民(mín)超额储蓄(xù)高(gāo)增，实体(tǐ)融资需求有限，银(yín)行(xíng)存款增加，降(jiàng)低(dī)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)可以(yǐ)引导减少信贷套(tào)利(lì)，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从(cóng)银(yín)行的角度，净息差不断压缩(suō)，银行经营(yíng)压力增大，调整存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期银行(xíng)存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是中小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一(yī)方面，有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合(hé)“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存(cún)款利率机制创(chuàng)设(shè)以来，两(liǎng)轮利(lì)率调降都集中在(zài)活期(qī)和定期(qī)存款，实际上忽(hū)略了这些介于活(huó)期和定期存款(kuǎn)之(zhī)间的存(cún)款的利(lì)率调整(zhěng)，当下(xià)有必要一次(cì)性调(diào)整通知存款和协定存款利率上限，保证(zhèng)存(cún)款利率下调的(de)有效性。银行一季(jì)度(dù)净(jìng)息(xī)差水(shuǐ)平均创历史新低，上市(shì)银行整(zhěng)体净息(xī)差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率下(xià)调(diào)可以有(yǒu)效(xiào)降低银(yín)行负债成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓(huǎn)解银行经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率下行(xíng)仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民贷款偏弱之外，企业(yè)贷(dài)款也(yě)在(zài)边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增幅度(dù)较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要(yào)进(jìn)一(yī)步观(guān)察5-6月信贷情(qíng)况。对(duì)于存款利率，2023年银(yín)行息(xī)差压(yā)力(lì)增大，控制存款成(chéng)本成为当(dāng)务之急。中小银行形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语或有动力持续主动下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大(dà)势所趋。因此(cǐ)银(yín)行降息潮可(kě)能仍聚焦于存(cún)款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息(xī)潮(cháo)不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地(dì)方债为例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下(xià)降至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较好(hǎo)的发债主体(tǐ)，其信用(yòng)债收益率仍有下行趋势(shì)和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的(de)方向仍是由实体经济资金供需决定(dìng)的，而(ér)央行(xíng)的政策利率、基准利(lì)率在一方面要合(hé)适顺应市场环(huán)境，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调信号意义的作用(yòng)。今年(nián)是真正疫后复苏(sū)的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不强需求不足(zú)的情况，央(yāng)行(xíng)已经(jīng)通过降准以及(jí)结构性货币(bì)政策等多项(xiàng)举措给(gěi)予了实(shí)体经(jīng)济(jì)所需(xū)的一(yī)定(dìng)的(de)资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综合融资成(chéng)本，后(hòu)续需要(yào)财政政策产业政策等配套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行需(xū)要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大(dà)，但仍会维持(chí)资(zī)金合理充裕的(de)环境，故从(cóng)银行资(zī)产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率或仍(réng)维持低(dī)位，后续是否进一步下调要看实体经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调(diào)整(zhěng)空间仍(réng)存在，而是否进一(yī)步下(xià)调要看银行(xíng)自身经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利(lì)率市场化调整机制，自(zì)律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益(yì)率(lǜ)为代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合理调整存款利率水平。在存款利(lì)率市(shì)场化调整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年(nián)4月(yuè)、2022年(nián)8月(yuè)大行分(fēn)别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》新增存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化定(dìng)价情况作为合格审(shěn)慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳定商业银行净息(xī)差进而保持贷款利率维(wéi)持低位(wèi)或继(jì)续下行，最(zuì)终有利于社(shè)会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国(guó)债利(lì)率持续下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低(dī)于预期，国(guó)内降息(xī)预期被进一步强(qiáng)化。海外来(lái)看，全球经济进入衰(shuāi)退周(zhōu)期，加息周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎(yíng)来降(jiàng)息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：目前，我(wǒ)国国有大型(xíng)商业银行和股份制商业银行(xíng)的定期(qī)存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存(cún)款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银(yín)行仍有净息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加(jiā)剧(jù)明显，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差范围，增加银行信(xìn)贷投放(fàng)的动(dòng)力。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，居(jū)民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的(de)基(jī)础上，银行自身也(yě)有动力去下调存款定(dìng)价来保障(zhàng)利(lì)差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债(zhài)及经营压力(lì)

　　中国基金(jīn)报：协(xié)定(dìng)存(cún)款、通知存款利率自(zì)律上(shàng)限调整，将有哪(nǎ)些政(zhèng)策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差压(yā)力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动(dòng)中小(xiǎo)银(yín)行主动(dòng)跟(gēn)随下调(diào)存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由(yóu)于此(cǐ)前经济下(xià)行影响，投资者(zhě)悲观(guān)预期被(bèi)放大(dà)，大量资(zī)金集中在银行(xíng)存款端，此次存款利率下调(diào)也有望带动存款资金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本(běn)次调(diào)降(jiàng)通(tōng)知释放了以下信(xìn)号：①减轻银行息差压力(lì)。本次(cì)下调将(jiāng)引导银行的对公活(huó)期成本下降，存款降价(jià)叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将合(hé)理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资(zī)本补充能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的(de)影(yǐng)响集中在以(yǐ)下(xià)两点：①规范银(yín)行的协定存款定价秩序，减少存款定价的(de)无(wú)序竞(jìng)争(zhēng)。此前，部分中小银(yín)行的协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款定价过高(gāo)，会对(duì)遵(zūn)守(shǒu)自律机制、定价较低(dī)的银行产生(shēng)揽储冲击。本次上限下调后会普遍(biàn)降低中小行协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款利率，减少中(zhōng)小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及(jí)国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空(kōng)间。市(shì)场降息(xī)预期升温，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限(xiàn)，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业银行的(de)活期(qī)类存款收益，使得对(duì)公客户活期存款收益向(xiàng)对私(sī)客户看齐(qí)，一方面有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率自律上限调整降低了银行负(fù)债成本，目前上市银行协定(dìng)存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重新(xīn)规(guī)定协定利(lì)率上限后，预计行(xíng)业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方面可以限制(zhì)高息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期(qī)存(cún)款成本(běn)压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的下(xià)降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一(yī)步打开了资(zī)产端收益率下(xià)行(xíng)的空间，或(huò)带动(dòng)债券收益率不断下(xià)行。

　　并非降息(xī)的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存(cún)款利率是否还有进一步下(xià)降的空间？对股债(zhài)市场有何(hé)影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非(fēi)对称下(xià)行使(shǐ)得商(shāng)业(yè)银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼(bī)存(cún)款(kuǎn)利率有进一步调(diào)降的预期。一方面，为支(zhī)持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加(jiā)权平均(jūn)利率创(chuàng)有(yǒu)统计以来新低，2022年12月(yuè)金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)人民币贷款加权(quán)平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面，各行在存款(kuǎn)市场上(shàng)的竞争类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压力使得各行下调存款(kuǎn)利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本(běn)率(lǜ)基本持平(píng)。贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对称下(形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语xià)行作用下，2022年12月(yuè)商业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降(jiàng)低全社(shè)会无(wú)风险收益率(lǜ)，利多永续经营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如利率(lǜ)债、稳定股(gǔ)息率的央(yāng)企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然(rán)有下降的趋势和空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期(qī)存款占比明显下降，存款付息率有(yǒu)所抬(tái)升，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息(xī)差压力，这(zhè)使得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居(jū)民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业(yè)存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面(miàn)有动力去(qù)持续(xù)推动(dòng)存款利率下降，促进存款(kuǎn)流(liú)向消费和实(shí)际投资。短(duǎn)期看(kàn)，存款利率下调带动(dòng)流动性继续进入债(zhài)市，中(zhōng)短期利率，特(tè)别是中短期信(xìn)用(yòng)债利率仍有下行空间。如果经济复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也(yě)有可能进(jìn)入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步(bù)降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影响(xiǎng)，2023年(nián)银行息差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款利(lì)率。长期来看，有望带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率降低有助于(yú)压(yā)低全社(shè)会利率水平，利好债券，同时股票(piào)市场中，对流动性敏感的(de)股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次(cì)降息(xī)释放的信号来(lái)看，是否意(yì)味(wèi)着货币政策进一步(bù)宽(kuān)松？货(huò)币政策充(chōng)裕(yù)延续，但解读(dú)为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季度货币(bì)政(zhèng)策执行(xíng)报告(gào)以及2023年一季度(dù)货政例会(huì)均表(biǎo)明(míng)当(dāng)前货(huò)币政(zhèng)策基(jī)调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提(tí)供更有(yǒu)力(lì)支(zhī)持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但这(zhè)一(yī)调(diào)降是针(zhēn)对银(yín)行协定存(cún)款及通知(zhī)存款利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行对等下调(diào)，市场(chǎng)不应视为降(jiàng)息的(de)确(què)定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全性

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)：当前利(lì)率(lǜ)环境下，普(pǔ)通(tōng)投资者应该如何守住(zhù)自己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资(zī)工具应该兼顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背(bèi)景下(xià)，短债基(jī)金以及(jí)其他固(gù)收类基金在(zài)具一定流动(dòng)性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期存(cún)款和相(xiāng)当部分的银(yín)行理财产品，具有(yǒu)一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资工(gōng)具(jù)。

　　陈钟闻(wén)：今年初以(yǐ)来，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从(cóng)绝(jué)对利率水(shuǐ)平还是从信用利差，都回到了较低历(lì)史分(fēn)位数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍(réng)未(wèi)改变，但一致预期导致行情走的比较迅速(sù)，市场进一步(bù)盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下也可(kě)能会放大(dà)市场波(bō)动(dòng)。

　　对于普(pǔ)通投资者来(lái)说(shuō)，在(zài)这样的环(huán)境下尽量(liàng)选择防守类(lèi)型的(de)产(chǎn)品(pǐn)，规避市(shì)场波动(dòng)，例如货币基金(jīn)，而短债基(jī)金中要(yào)选(xuǎn)择久期短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随(suí)着经济高频数(shù)据的弱化趋势显现，且4月底政治局会议从(cóng)疫情后稳增长(zhǎng)转向(xiàng)中长期调(diào)结(jié)构，政策(cè)发力预期下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整(zhěng)期，高(gāo)股(gǔ)息策略(lüè)往往跑赢市(shì)场。因此在(zài)当前环境下，建(jiàn)议关注行(xíng)业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临(lín)低利率(lǜ)环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高(gāo)达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而(ér)言，如果不具备相(xiāng)关专(zhuān)业知识(shí)，可以(yǐ)选择(zé)把投资(zī)理财交(jiāo)给少数(shù)专业的人来做(zuò)，让优秀的基金经理管理自(zì)己的钱袋(dài)子。具备一定投资(zī)能力和风(fēng)控能(néng)力的人士(shì)可(kě)通过理财(cái)和投(tóu)资试图(tú)跑赢通(tōng)胀，但前(qián)提条件(jiàn)是做好风(fēng)控(kòng)，选择适合自己风险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在(zài)评估自身风险(xiǎn)承受(shòu)能力后可(kě)适(shì)当(dāng)考虑公募货币基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行(xíng)现金管理类(lèi)产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

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