本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(小学生用HB还是2B铅笔好，小小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔学生用hb铅笔还是2h铅笔bù)是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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