OPPO宣布关(guān)停旗下芯片子公司哲库科技，引(yǐn)发了(le)公(gōng)募REITs扩募风波，如今，二级(jí)市(shì)场的影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT开盘继续(xù)延续此前几日的下(xià)跌走势，午(wǔ)后跌(diē)幅一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升(shēng)，全天收跌6.22％，最近3个交易日(rì)跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应称(chēng)，哲库(kù)科技是其扩募拟新(xīn)购(gòu)入基础(chǔ)设施资产张润大厦的重要承租方之一，目前未收(shōu)到(dào)哲库(kù)科技及(jí)OPPO方面关于停止执(zhí)行(xíng)已签租赁协议的通知(zhī)。同(tóng)时，在公告中，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT进一(yī)步(bù)表示，原始(shǐ)权益(yì)人将继续密切(qiè)关注哲库科(kē)技后续情(qíng)况，积极(jí)做好(hǎo)相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项目的原始权益人(rén)相关负责人也(yě)表示(shì)，近期已同(tóng)步启动了应急(jí)预案，排摸储备租户，积(jī)极(jí)应对哲库提(tí)前退租的可能(néng)事项(xiàng)。由于张润(rùn)大(dà)厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度(dù)重视，浦东新区国资委也(yě)高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近期市(shì)场波(bō)动(dòng)较大，但其实不动产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出租率下跌并不会从根本上(shàng)影响其(qí)内外价值，投资者应理(lǐ)性看待。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级市(shì)场价(jià)格(gé)继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子(zi)公(gōng)司哲库科技的事件(jiàn)继续(xù)扰动公(gōng)募REITs市(shì)场。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此(cǐ)后二级市场(chǎng)价格开(kāi)始震(zhèn)荡(dàng)走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT跌幅一度(dù)扩大到(dào)8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近(jìn)期不利消息影响，华(huá)安张江光大园REIT最近几个交(jiāo)易日二(èr)级市场价格(gé)表现(xiàn)欠佳，5月11日以来，3个交易日(rì)跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市以(yǐ)来，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募(mù)REITs中位居前(qián)列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场(chǎng)整体表现上看，目前上市的8只产(chǎn)业园(yuán)区基础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均(jūn)有(yǒu)不同程度下跌(diē)，8只产业园区(qū)基(jī)础(chǔ)设施(shī)REITs5月15日平均跌(diē)幅1.38％。今年(nián)以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江(jiāng)REIT一季报中已经披(pī)露张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园项目出租率有(yǒu)所下降(jiàng)，如今拟扩募的(de)项目又遭遇突发(fā)事(shì)件，因此导(dǎo)致(zhì)二(èr)级市场价格出现波(bō)动。”一位业内人(rén)士分(fēn)析称(chēng)。

　　不过，在上述人士看来，尽管(guǎn)出于风险规避的原因，最(zuì)近几个(gè)交易日场内(nèi)资金(jīn)有(yǒu)所流(liú)出，但是，不动产公募REITs项目短期出(chū)租率下跌(diē)并不会从根本上影响其内外价(jià)值(zhí)。

　　他也同时(shí)表示，目前随着二级市场(chǎng)价格下跌，风险也得到一(yī)定释(shì)放(fàng)，但是价格涨跌会受到基本面、情绪(xù)面(miàn)等多重因(yīn)素影(yǐng)响，不好判(pàn)断价格(gé)是不是已经完全触底。

　　此外，还有(yǒu)一位(wèi)业内人士表示，今年整体REITs市(shì)场(chǎng)表现低迷，不(bù)少产品年内二级市(shì)场(chǎng)跌幅较(jiào)大，其实有些隐含收益率高的产品具备一(yī)定的投资价值，很适合稳健类投资者。此(cǐ)外，伴随着经济复苏的(de)步伐，产业园区、物(wù)流类(lèi)等REITs产(chǎn)品具备一定(dìng)的投资(zī)价值。

　　先锋瑞(ruì)驰(c定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别hí)私募基(jī)金执行董事(shì)高如星对此(cǐ)表示，若张江园区(qū)最终能顺利(lì)解决(jué)招商，平稳过度对(duì)经(jīng)营(yíng)现金流没有造成大(dà)的(de)影响(xiǎng)，“事件性(xìng)利空下调至得这么急、这么深，加(jiā)上前期(qī)本身园区类资产就回调不少了(le)，这(zhè)就是黄金坑(kēng)。”不过，他也强调(diào)，最终还是落到租金收入(rù)受不受影响(xiǎng)，影响多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上再(zài)迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江光大园REIT发布公(gōng)告，紧急(jí)回应(yīng)称，哲(zhé)库(kù)科技是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资产张润(rùn)大厦(shà)的重要承租方之(zhī)一，目前(qián)未收到哲(zhé)库(kù)科技及OPPO方面关(guān)于停止执(zhí)行已签租赁协议(yì)的(de)通(tōng)知。同时，在公告中(zhōng)，华安张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原始权(quán)益(yì)人(rén)将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相关应(yīng)对(duì)。

　　此(cǐ)前，张(zhāng)江REIT因(yīn)其一(yī)季报中披露的张江光大园项目出(chū)租率下降事项，一度二级市(shì)场价格出现回落。在随(suí)后召开(kāi)的业绩(jì)说明(míng)会(huì)中管理人就(jiù)相关事(shì)项进行了解(jiě)释说明，市场信心得到了一定提振，二级市场价格(gé)表现(xiàn)也趋于平稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月11日(rì)召开的线上和线下的(de)扩募说明会上，运营团队表示了对张江光大(dà)园项目(mù)的信心，预计签署意向书(shū)和合同谈判(pàn)中的(de)储备租户正(zhèng)常转(zhuǎn)化后，项(xiàng)目出租(zū)率将(jiāng)得(dé)到回升。没想到仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩(kuò)募之路又迎(yíng)来了新的考(kǎo)验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公告引起了(le)市场各方(fāng)的(de)广泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始权益人相关负责(zé)人坦言，事(shì)发突然确实(shí)始料未及，在获悉OPPO关停(tíng)哲库科技消(xiāo)息的第一时间即奔赴(fù)现场进行了沟通和(hé)核实(shí)工作，并同步启动了应急预案，排摸储(chǔ)备租户，积(jī)极应对(duì)哲库提前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导高度重(zhòng)视(shì)，据(jù)悉新区国资委也(yě)高度(dù)关注。

　　当谈及(jí)储备租户情况(kuàng)，相关负责(zé)人介绍说，目前储备租户还是比较丰(fēng)富的，覆盖(gài)了芯片测试、人工智(zhì)能、航天产业、信息技(jì)术等(děng)产业客(kè)户，租赁意向面积(jī)超过了2万方。从意向储备转化为实(shí)际租户需要(yào)一些时间。

　　“我(wǒ)们正在(zài)着(zhe)手通过签署租赁意向书来尽(jǐn)快锁定一(yī)些(xiē)重要租户。虽然(rán)收了三(sān)个月履约保证(zhèng)金给了(le)我们一些空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责(zé)的态度，我(wǒ)们肯定要(yào)全力与(yǔ)时间(jiān)赛跑，把这些面积在短期内完成去化。”相(xiāng)关负责人(rén)说(shuō)道(dào)。

　　张江REIT已持有的(de)同(tóng)区域的张(zhāng)江光大园(yuán)项目一(yī)季度末也有将近30％的空(kōng)置率，原始(shǐ)权益(yì)人有那(nà)么多储备租户，之前的(de)空(kōng)置率为(wèi)何未能得到(dào)解(jiě)决。

　　对此相(xiāng)关负责(zé)人解(jiě)释，张江光大园一(yī)直以来都坚(jiān)持以市场化运营为导向，历史运营(yíng)表现稳(wěn)定，租(zū)户(hù)的调租(zū)和换租都属(shǔ)于正常情况，而这次项目的大租户退租正好(hǎo)发生在市场活跃度(dù)的短(duǎn)期低点，目前市场情况已有所好转。在(zài)看到出租率下滑情况(kuàng)没有(yǒu)得到(dào)及时修复(fù)后，张江(jiāng)这边也作了一定的资源调(diào)配(pèi)和倾斜(xié)，引入了一些储备租户。

　　另外，张润大厦和张江光大园项目在给租户的分隔空间、交(jiāo)付标(biāo)准、租金(jīn)水平(píng)等方面也(yě)有一些(xiē)差异化，张润大厦(shà)多是两千多平的(de)大平层(céng)，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江光大园单层以(yǐ)一(yī)千(qiān)平的(de)面(miàn)积为(wèi)主，还有一(yī)些独栋形态的物业。租(zū)户自身也会有诉求，也会根据自身需求和预算挑(tiāo)选区域内的不同物业。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新老(lǎo)资产(chǎn)的管理人都变成了一家，后续我们在资源共享和联合营销方(fāng)面能更加充分发(fā)挥(huī)协同效应，相信可以做得更好。”上述负责人补充说道。

　　最后(hòu)谈及(jí)对(duì)于张江REIT的(de)定位和展望(wàng)，相关负责人表示，张(zhāng)江集团和张(zhāng)江高科目前在管(guǎn)资产约五百万(wàn)方(fāng)，还有一些其他在开发的储(chǔ)备项目，这些都将(jiāng)成(chéng)为张江REIT实现打(dǎ)造(zào)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别张江园区产定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别业空间(jiān)资产上市平(píng)台目(mù)标的(de)坚实后盾(dùn)和储备资源。“我(wǒ)们(men)非常重视张(zhāng)江REIT这个资本平台(tái)和它未来的发(fā)展。”相关负责人表示，“这次扩募是我们实现基(jī)金扩(kuò)容(róng)的(de)第一(yī)步(bù)，也是至关重要的(de)一(yī)步，眼下(xià)我们可能面临了一些突发情况需要(yào)解决，但是这和我们在张江科学城这三十年建设发(fā)展过(guò)程中所(suǒ)经(jīng)历的相比，只能算是一个(gè)非(fēi)常小的插(chā)曲(qū)。我们有信心排除万难，尽一切可能(néng)化解(jiě)当前突发事(shì)件的所有负面(miàn)影响(xiǎng)，维持预(yù)期和市(shì)场(chǎng)的(de)信心(xīn)。”

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