3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了(le)中国经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首先要厘(lí)清概念(niàn)。国(guó)际上通(tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短内持续(xù)下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是总体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时(shí)间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并(bìng)不符合(hé)通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要民生(shēng)商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保供(gōng)稳价，物(wù)价总水平持(chí)续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节效应(yīng)和(hé)疫(yì)情(qíng)防控政策优化(huà)调(diào)整(zh很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需(xū)求季节(jié)性(xìng)回落，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价(jià)格(gé)的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此(cǐ)可(kě)见，今年以来物(wù)价月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增(zēng)长来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经(jīng)济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归至往年均(jūn)值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度(dù)，居民(mín)预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需(xū)求(qiú)不足仍是经(jīng)济(jì)运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们对经(jīng)济(jì)复苏(sū)动(dòng)力和强(qiáng)度的关切，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度(dù)重视(shì)。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实施宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结(jié)构(gòu)性改(gǎi)革有机(jī)结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济(jì)运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转。

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