自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期(qī)增速1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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