今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四(sì)只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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