近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)cos180°是多少，cos180度等于多少变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yucos180°是多少，cos180度等于多少è)底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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