今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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