衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退(tuì)带(dài盱眙的邮编号码是多少啊)来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎ盱眙的邮编号码是多少啊n)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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